Assurance vie : décryptage du fonds en euros

Vous avez souscrit un contrat d'assurance vie en fonds euros, mais vous vous demandez si votre épargne rapporte vraiment ce qu'elle devrait ? Derrière les termes techniques et les chiffres, le fonctionnement du rendement des fonds en euros peut sembler obscur. Taux minimum garanti, participation aux bénéfices, frais de gestion... Comment s'y retrouver ? Dans cet article, nous décortiquons pour vous les rouages de ce placement populaire et vous révélons les clés pour optimiser votre rendement.

Découvrez comment votre argent travaille pour vous et comment décrypter les performances de votre contrat.

Objectif : Définir clairement le fonds en euros, expliquer son fonctionnement de base et son rôle dans l'assurance vie.

Définition et caractéristiques

Le fonds en euros est un support d'investissement spécifique aux contrats d'assurance vie et de capitalisation. Il offre une garantie en capital à l'assuré : au moment du rachat, le capital initial versé est au minimum garanti, quelle que soit la performance du marché.

Comment ça fonctionne ?

• Les versements : L'épargnant verse de l'argent sur son contrat d'assurance vie, qui est alors investi sur le fonds en euros.
• La gestion : Une équipe de gestion investit cet argent dans différents actifs (obligations, actions, immobilier...) dans le but de générer des rendements.
• Les intérêts : Les intérêts générés sont ajoutés chaque année au capital de l'assuré, ce qui permet à son épargne de croître au fil du temps.
• Le rachat : L'assuré peut à tout moment racheter tout ou partie de son capital, les intérêts acquis étant alors versés.

Le taux minimum garanti (TMG)

Le TMG est un taux d'intérêt minimum que l'assureur s'engage à verser chaque année. Il constitue une sorte de filet de sécurité pour l'épargnant. Cependant, le rendement réel peut être supérieur au TMG grâce à la participation aux bénéfices.

Composition d'un fonds en euros

La composition d'un fonds en euros varie selon les assureurs et les politiques de gestion. Néanmoins, on retrouve généralement :

• Des obligations : Ce sont des titres de créance émis par des entreprises ou des États. Ils représentent la part la plus importante des fonds en euros, car ils offrent une sécurité relative et des rendements réguliers.
• Des actions : Les actions représentent une part plus minoritaire, mais elles permettent de profiter de la hausse des marchés.
• De l'immobilier : Certains fonds investissent également dans l'immobilier, soit directement (par l'achat de biens), soit indirectement (par l'achat de parts de sociétés immobilières).

Avantages et inconvénients

Avantages

• Sécurité du capital : Le capital initial est garanti, ce qui en fait un placement idéal pour les épargnants prudents.
• Liquidité : Il est possible de racheter son épargne à tout moment.
• Fiscalité avantageuse : Les gains réalisés sur un contrat d'assurance vie bénéficient d'un régime fiscal avantageux, notamment en cas de détention de longue durée.
• Diversification : Le fonds en euros est investi dans une multitude d'actifs, ce qui permet de réduire le risque.

Inconvénients

• Rendement variable : Le rendement des fonds en euros varie d'une année à l'autre et peut être inférieur à l'inflation sur le long terme.
• Frais : Les fonds en euros sont soumis à des frais de gestion qui viennent réduire le rendement net.
• Manque de dynamisme : La composition des fonds en euros est généralement peu dynamique, ce qui peut limiter les opportunités de plus-value en période de hausse des marchés.

Tableau comparatif :

Le fonds en euros est un placement sécurisé et accessible à tous, mais il ne convient pas à tous les profils d'investisseurs.

Comment fonctionne le fonds en euros ?

Le calcul du rendement

Le rendement d'un fonds en euros est le fruit d'un calcul complexe, influencé par plusieurs facteurs.

• Le taux minimum garanti (TMG) : C'est le rendement minimal que l'assureur s'engage à verser chaque année. Il sert de plancher et assure une certaine sécurité à l'épargnant.
• La participation aux bénéfices : Une partie des bénéfices réalisés par l'assureur sur les investissements du fonds est redistribuée aux assurés. Cette part est variable et dépend de la performance des marchés.
• Les frais de gestion : Ces frais couvrent les coûts de gestion du fonds et viennent réduire le rendement net perçu par l'assuré.

Méthodes de calcul

Les assureurs utilisent des méthodes de calcul complexes pour déterminer le rendement annuel. En général, elles prennent en compte :

• La performance des actifs sous-jacents : Le rendement des obligations, des actions et des autres actifs composant le fonds a un impact direct sur le rendement global.
• La politique de répartition des bénéfices : L'assureur décide du pourcentage des bénéfices à redistribuer aux assurés.
• Les frais de gestion : Ces frais sont déduits du rendement brut avant d'être versés aux assurés.

Par exemple, imaginons un fonds en euros avec un TMG de 1%. L'assureur réalise une performance de 3% sur l'année. Après déduction des frais de gestion (1%), le rendement net versé aux assurés sera de 2%.

Les facteurs influençant le rendement

Le rendement d'un fonds en euros est soumis à de nombreuses fluctuations en raison de différents facteurs :

• Les taux d'intérêt : Une hausse des taux d'intérêt favorise généralement les rendements des obligations, composante majeure des fonds en euros.
• La politique monétaire : Les décisions des banques centrales (hausse ou baisse des taux directeurs) ont un impact direct sur les marchés financiers et, par conséquent, sur le rendement des fonds en euros.
• La performance des marchés : La performance des marchés actions et immobiliers influence la partie du fonds investie dans ces actifs.
• La politique de gestion de l'assureur : La répartition des actifs au sein du fonds, ainsi que la stratégie de gestion adoptée, ont un impact sur le rendement à long terme.

Impact sur la durée

• Court terme : Les rendements peuvent être volatils et influencés par les événements de marché à court terme.
• Moyen terme : Les rendements sont généralement plus stables, mais peuvent être impactés par des cycles économiques.
• Long terme : Sur le long terme, le rendement des fonds en euros est généralement positif, grâce à l'effet de l'intérêt composé et à la participation aux bénéfices.

La fiscalité des fonds euros

La fiscalité des fonds en euros est complexe et dépend de plusieurs facteurs, notamment de la durée de détention du contrat et du montant des sommes retirées.

• Prélèvements sociaux : Les gains réalisés sur un fonds en euros sont soumis à des prélèvements sociaux au taux de 17,2%.
• Impôt sur le revenu : En cas de rachat avant 8 ans, les gains sont soumis à l'impôt sur le revenu au taux de prélèvement forfaitaire unique (PFU). Au-delà de 8 ans, les abattements fiscaux sont plus importants.

Avantages fiscaux

• Transmission : En cas de décès, les sommes versées aux bénéficiaires sont exonérées de droits de succession dans certaines limites.
• Préparation de la retraite : Les contrats d'assurance vie peuvent être utilisés pour préparer sa retraite, avec des avantages fiscaux spécifiques.

Pour aller plus loin, vous pouvez consulter les documents suivants :

• Le site de l'Autorité de contrôle prudentiel et de résolution (ACPR) : L'ACPR publie régulièrement des études et des rapports sur l'assurance vie.
• Les sites des assureurs : Chaque assureur présente les caractéristiques de ses fonds en euros et publie des informations sur leur performance.
• Notre guide dédié sur l’assurance vie afin de tout savoir sur le sujet.

Comment choisir son fonds en euros ?

Les critères de sélection

Le choix d'un fonds en euros ne doit pas se faire à la légère. Plusieurs critères sont à prendre en compte pour sélectionner le contrat le plus adapté à votre profil :

• Le rendement : Bien que le rendement ne soit pas le seul critère à considérer, il reste un élément important. Il est toutefois essentiel de ne pas se focaliser uniquement sur le rendement passé, mais de prendre en compte les perspectives futures et la politique de gestion du fonds.
• Les frais : Les frais de gestion, les frais sur versements et les frais de rachat peuvent avoir un impact significatif sur le rendement net. Il est donc important de les comparer entre les différents contrats.
• Le profil de risque : Votre profil d'investisseur (prudent, équilibré ou dynamique) déterminera votre appétence pour le risque et donc le type de fonds en euros qui vous convient le mieux.
• L'horizon de placement : La durée pendant laquelle vous souhaitez investir votre argent aura une influence sur le choix de votre contrat. Pour un horizon de placement long, vous pourrez privilégier des fonds moins liquides mais potentiellement plus performants.
• Les garanties : Vérifiez les garanties offertes par le contrat (garantie en capital, garantie de plancher, etc.).
• La flexibilité : Certains contrats offrent une plus grande flexibilité en termes de versements et de rachats.
• Les services proposés : L'accompagnement personnalisé, la disponibilité d'un espace client en ligne et la qualité de l'information sont autant d'éléments à prendre en compte.

Comparer les offres

Comparer les différentes offres du marché peut être fastidieux. Pour vous aider, vous pouvez utiliser :

• Les comparateurs en ligne : De nombreux sites spécialisés proposent des comparateurs de contrats d'assurance vie. Ces outils vous permettent de comparer rapidement les caractéristiques et les tarifs de différents produits.
• Les guides d'achat : La presse spécialisée publie régulièrement des guides d'achat qui présentent les meilleurs contrats du marché.
• Les courtiers en assurance : Un courtier en assurance peut vous aider à comparer les offres de différents assureurs et à sélectionner le contrat le mieux adapté à vos besoins.

Conseils pratiques pour faciliter la comparaison :

• Faites une liste de vos critères prioritaires.
• Demandez des documents d'information clés (DIC) aux assureurs.
• Ne vous fiez pas uniquement aux publicités.
• Comparez les rendements sur plusieurs années.
• Tenez compte des frais de gestion.

Se faire accompagner par un Conseiller en Gestion de Patrimoine (CGP)

Le rôle du CGP

Un CGP est un professionnel de la gestion de patrimoine qui dispose d'une expertise approfondie en matière d'assurance vie. Il peut vous apporter une aide précieuse dans le choix de votre contrat en :

• Analysant votre situation personnelle et financière.
• Définissant vos objectifs d'épargne.
• Sélectionnant les contrats les mieux adaptés à votre profil.
• Vous accompagnant tout au long de la vie de votre contrat.

Les avantages de faire appel à un CGP

• Une expertise reconnue: Le CGP bénéficie d'une formation spécifique et d'une expérience approfondie en matière de gestion de patrimoine.
• Une indépendance: Le CGP est tenu à un devoir de conseil et doit vous présenter une sélection de produits adaptés à vos besoins, sans être lié à un assureur en particulier.
• Un accompagnement personnalisé: Le CGP vous accompagne tout au long de votre parcours d'épargne et vous conseille en fonction de l'évolution de votre situation.